ASSYSTEM

Résultats du 1er semestre 2007
29/08/2007 18:40:00

COMMUNIQUE

Assystem : résultats semestriels 2007

- Résultat opérationnel en hausse de 4,4% à 11,8 millions d'euros :

. Satisfaisant à l'international
. Très bon pour Assystem Facilities
. Comme attendu, Assystem France pénalisé par la sous-performance de l'activité Technologies et la conjoncture défavorable dans l'Automobile

- Poursuite de l'amélioration de la gestion du besoin en fonds de roulement

Paris, le 29 août 2007 - Assystem S.A. (ISIN : FR0000074148 - ASY), l'un des principaux acteurs de l'ingénierie et du conseil en innovation, annonce aujourd'hui ses résultats du premier semestre de l'exercice, clos le 30 juin 2007.

En millions d'euros	S1 2007	S1 2006[1]	Variation (%)
Principaux éléments du compte de résultat
Chiffre d'affaires	324,1	315,1	+2,9%
Résultat opérationnel courant	11,8	11,3	+4,4%
Résultat opérationnel	11,8	11,3	+4,4%
Marge opérationnelle	3,6%	3,6%
Résultat net des activités poursuivies	5,7	5,5	+3,6%
Résultat net part du Groupe	5,5	6,8	-19,1%
Principaux éléments de flux de trésorerie
Flux net de trésorerie opérationnelle disponible[2]	3,1	-12,6	NS
Principaux éléments de bilan
Endettement net[3]	69,8	80,5	-13,3%
Capitaux propres	137,0	137,2	-0,2%
Données par action (E)
Bénéfice par action dilué des activités poursuivies	0,26	0,25	+4,0%
Bénéfice par action dilué	0,25	0,31	-19,4%

Commentant la performance du premier semestre de l'exercice 2007, Dominique Louis, Président du Directoire, a indiqué : "La bonne performance des secteurs Facilities et Aéronautique et la rentabilité satisfaisante de nos activités internationales contrastent avec la morosité du marché Automobile et avec nos difficultés dans l'activité Technologies en France. Dans celle-ci, au-delà des actions déjà engagées, nous devrons continuer à améliorer notre efficacité opérationnelle pour tirer pleinement profit de la dynamique du marché."

Analyse du compte de résultat du premier semestre 2007

Chiffre d'affaires par zone géographique

En millions d'euros	S1 2007	S1 2006	Variation (%)	Croissance organique (%)
France	222,2	217,4	+2,2	+2,2
International	101,9	97,7	+4,3	+6,5
Total	324,1	315,1	+2,9	+3,5

Le chiffre d'affaires publié le 1er août 2007 fait ressortir les éléments suivants :

- En France, la croissance des activités Energie/Nucléaire, Pharmacie et Technologies est en partie masquée par le recul dans l'Automobile.

- A l'international, le dynamisme reste soutenu malgré un repli dans l'Aéronautique en Allemagne.

Contribution au résultat opérationnel par zone géographique

En millions d'euros	S1 2007	S1 2006	Variation (%)
France	9,9	9,5	+4,2
International	7,4	6,9	+7,2
Coûts Corporate & divers[4]	(5,5)	(5,1)	+7,8
Total	11,8	11,3	+4,4

L'analyse de la progression du résultat opérationnel fait ressortir des performances contrastées selon les secteurs et les zones géographiques :

- A l'international, la contribution au résultat opérationnel progresse à nouveau grâce notamment à la rentabilité satisfaisante des activités Aéronautique et Technologies.

- En France, la contribution au résultat opérationnel reflète la bonne rentabilité des activités Facilities, Aéronautique, Naval/Défense et Pharmacie. Toutefois, elle a souffert, comme attendu, de la conjoncture défavorable dans l'Automobile et de la sous-performance de Technologies. Par ailleurs, cette contribution tient compte des éléments suivants[5] :

- Dans l'activité Technologies :

o une charge de 2,3 millions d'euros imputable à deux activités structurellement déficitaires.

o une provision pour restructuration de 5,0 millions d'euros relative au projet de désengagement de ces activités.

- Un profit de 6,0 millions d'euros lié aux deux opérations immobilières destinées à regrouper les équipes du Groupe basées respectivement à Paris et à Toulouse.

Le résultat financier[6] s'établit à -2,9 millions d'euros ; il comprend une charge sans incidence sur la trésorerie de 0,8 million d'euros liée à la variation de juste valeur de la dette obligataire et à l'actualisation des actifs et passifs long-terme (provisions d'indemnité pour départ à la retraite ...).

Compte tenu d'un taux effectif d'impôt estimé à 40% pour l'ensemble de l'exercice, le résultat net des activités poursuivies s'établit à 5,7 millions d'euros, en hausse de 3,6% par rapport au premier semestre de l'exercice précédent.

Bilan et flux de trésorerie

L'endettement net a été réduit de 10,7 millions d'euros par rapport au 30 juin 2006. Le flux net de trésorerie opérationnelle disponible ressort à 3,1 millions d'euros au premier semestre 2007, en net progrès de 15,7 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. Cette amélioration reflète une accélération substantielle de la rotation des comptes clients : elle gagne 7 jours par rapport au 30 juin 2006.

Au 30 juin 2007, la structure financière reste solide :

- la trésorerie nette courante[7] s'élève à 41,0 millions d'euros.

- l'endettement net de 69,8 millions d'euros ne prend pas en compte la valeur de réalisation des titres détenus en auto contrôle, estimée à plus de 8 millions d'euros (nette de l'exercice des options d'achat d'actions) au cours de bourse de clôture du 29 août 2007.

Le Groupe conserve toute sa flexibilité financière avec des ratios bilanciels en amélioration :

- un ratio d'endettement net sur fonds propres qui s'établit à 51% au 30 juin 2007 à comparer à 55% au 31 décembre 2006.

- un ratio d'endettement net sur EBITDA[8] qui ressort à 1,52 au 30 juin 2007 à comparer à 1,73 au 31 décembre 2006.

Evolutions du périmètre de consolidation

Afin de refléter les désengagements opérés en Hollande et au Canada au 2ème semestre 2006, les états financiers du premier semestre 2006 ont été retraités en comptabilisant les activités dans ces pays comme des activités abandonnées (cf. IFRS 5), conformément à ce qui avait déjà été fait dans les états financiers de l'exercice 2006.

Perspectives

Compte tenu du poids de l'Aéronautique et de l'Automobile dans son portefeuille d'activités, le Groupe n'anticipe pas d'amélioration de sa croissance organique au second semestre par rapport à celle du premier semestre.

Pour l'exercice 2007, le Groupe a pour objectif un résultat opérationnel compris entre 32 et 36 millions d'euros incluant la provision pour restructuration et les profits liés au projet de rationalisation de ses implantations en France.

Calendrier financier

13 novembre 2007, après la clôture du marché : chiffre d'affaires du troisième trimestre clos le 30 septembre 2007.

ANNEXES

Informations sur le capital au 30/06/2007

Nombre de titres
Actions ordinaires émises	21 733 061
Titres détenus en auto contrôle	870 914
Nombre de BSAR 2012[9]	559 937	Prix d'exercice : 10,15E
Nombre de BSAR 2013[10]	4 892 734	Prix d'exercice : 35,00E
Options de souscription d'actions[11]	690 198	dont 673 055 sont "dans la monnaie"[12]
Options d'achat d'actions[13]	433 310	dont 267 802 sont "dans la monnaie"12
Attributions gratuites d'actions	157 300
Nombre d'actions pour le calcul du bénéfice par action[14] au premier semestre 2007:
Nombre moyen pondéré d'actions	20 864 370
Nombre moyen pondéré d'actions dilué	21 628 565

Actionnariat au 24 août 2007[15]

En pourcentage	Droits économiques	Droits de vote
Dominique Louis / HDL / H2DA[16] / CEFID[17]	24,9	31,0
Caisse des Dépôts et Consignations	16,1	15,3
Membres du Conseil de Surveillance et du Directoire	1,8	1,8
FCP Salariés	1,0	1,1
Public (y compris salariés)	52,2	50,8
Autocontrôle	4,0	0,0

Groupe de dimension européenne, leader dans le domaine de l'Ingénierie et du Conseil en Innovation, Assystem centre ses activités autour de la mise en oeuvre des technologies dans les produits innovants, les processus de production et les infrastructures. Assystem, c'est désormais plus de 8 700 collaborateurs et environ le tiers de l'activité à l'étranger (dans 13 pays).

Assystem S.A. - EuronextParis - Code ISIN : FR0000074148

Contacts analystes et investisseurs : Jean-François Lours, tél : 01 55 65 03 10www.assystem.com

Contact presse : Cyril Levy-Pey, RLPV Conseil

Tél : 01 42 70 31 29 - Port : 06 08 46 41 41 - Email : levy-pey@rlpv.com

Bilan

En millions d'euros

Actif	30/06/07	31/12/06
Goodwill	85,8	85,9
Immobilisations incorporelles	12,8	12,0
Immobilisations corporelles	13,0	15,9
Immeubles de placement	0,7	0,7
Participations dans des entreprises associées	6,2	6,1
Actifs disponibles à la vente	0,5	0,3
Autres actifs financiers et dérivés non courants	5,7	5,6
Impôts différés actifs	1,2	3,8
Total de l'actif non courant	125,9	130,3
Clients et comptes rattachés	273,9	267,6
Autres créances	29,6	25,8
Créances d'impôt sur les résultats	6,2	5,6
Autres actifs financiers et dérivés courants	5,0	3,7
Trésorerie & Equivalents de trésorerie	56,9	48,9
Total de l'actif courant	371,6	351,6
TOTAL DE L'ACTIF	497,5	481,9
Passif	30/06/07	31/12/06
Capital	21,7	21,7
Primes	79,0	79,0
Réserves consolidées	30,8	24,7
Résultat net	5,5	5,7
Capitaux propres de l'ensemble consolidé	137,0	131,1
Emprunts obligataires	76,1	75,8
Autres passifs financiers et dérivés non courants	34,7	30,9
Provisions - part à plus d'un an	1,1	1,2
Avantages du personnel	10,0	10,8
Autres passifs non courants
Impôts différés passifs	2,0	0,2
Passif non courant	123,9	118,9
Autres passifs financiers et dérivés courants	20,5	17,0
Provisions - part à moins d'un an	12,1	7,9
Fournisseurs et comptes rattachés	38,9	45,1
Passifs d'impôt sur les résultats	1,9	2,9
Autres passifs courants	163,2	159,0
Passif courant	236,6	231,9
TOTAL DU PASSIF	497,5	481,9

Compte de résultat

En millions d'euros

	30/06/07	30/06/06
Chiffre d'affaires	324,1	315,1
Charges de personnel	(231,5)	(223,4)
Impôts et taxes	(4,0)	(3,9)
Dotations aux amortissements et provisions	(10,9)	(5,4)
Autres produits et charges opérationnels	(65,9)	(71,1)
Résultat opérationnel	11,8	11,3
Quote part de résultat dans le résultat net des entreprises associées	0,1	0,1
Coût de l'endettement financier net	(1,8)	(1,6)
Autres produits et charges financiers	(1,1)	(0,7)
Résultat avant impôt des activités poursuivies	9,0	9,1
Impôts sur les résultats	(3,3)	(3,6)
Résultat net des activités poursuivies	5,7	5,5
Résultat lié aux activités abandonnées	(0,2)	1,2
Résultat net de l'ensemble consolidé	5,5	6,7
Attribuable :
Aux actionnaires d'Assystem SA	5,5	6,8
Aux intérêts minoritaires		(0,1)
En euro
Résultat de base par action	0,26	0,37
Résultat dilué par action	0,25	0,31
Résultat de base par action des activités poursuivies	0,27	0,30
Résultat dilué par action des activités poursuivies	0,26	0,25
Résultat de base par action des activités abandonnées	-0,01	0,07
Résultat dilué par action des activités abandonnées	-0,01	0,05

Tableau de flux de trésorerie

En millions d'euros

	30/06/07	30/06/06
ACTIVITE
Résultat net de l'ensemble consolidé	5,7	5,5
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité	15,0	8,7
Variation du besoin net en fonds de roulement	(9,8)	(13,9)
Impôts sur les sociétés décaissés	(1,4)	(7,5)
Flux net de trésorerie généré par l'activité	9,5	(7,2)
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations nettes de la variation des fournisseurs	(6,7)	(5,6)
Cessions d'immobilisations nettes de la variation des créances	0,3	0,2
	(6,4)	(5,4)
Acquisitions nettes de titres	(0,1)	(7,4)
Cessions nettes de titres		1,8
	(0,1)	(5,6)
Prêts consentis aux sociétés classées en actifs disponibles à la vente	(0,2)	(0,3)
Prêts remboursés par les sociétés classées en actifs disponibles à la vente	0,1
Dividendes reçus
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(6,6)	(11,3)
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Emissions d'emprunts	4,4
Remboursements d'emprunts et variation des autres dettes financières	(1,1)	(1,0)
Intérêts payés	(2,2)	(1,7)
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
Augmentations de capital		0,3
Acquisitions et cessions d'actions propres nettes d'impôt	0,1	1,0
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	1,2	(1,4)
Variation de la trésorerie nette des activités poursuivies	4,1	(19,9)
Trésorerie nette d'ouverture	37,2	43,7
ACTIVITES ABANDONNEES
Flux net de trésorerie généré par l'activité	(0,6)	0,6
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		1,1
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement		0,3
Variation de la trésorerie nette des activités abandonnées	(0,6)	2,0
Incidences des éléments non monétaires et de la variation des cours des devises	0,3	0,3
Variation de la trésorerie nette des activités poursuivies	4,1	(19,9)
Trésorerie nette de clôture	41,0	26,1

Tableau de variation des capitaux propres

En millions d'euros

	Capital	Primes	Produits et charges directement imputés aux capitaux propres	Résultats accumulés non distribués	Capitaux propres part groupe	Intérêts minori-taires	Capitaux propres de l'ensemble consolidé
Capitaux propres au 1er janvier 2006	19,0	79,8	0,7	34,5	134,0		134,0
Changements de méthodes comptables et corrections d'erreurs
Distribution de dividendes				(6,4)	(6,4)		(6,4)
Augmentations de capital en numéraire	0,1	0,2			0,3		0,3
Augmentation de capital dans le cadre de regroupement d'entreprises
Réduction de capital
Paiement fondé sur des actions et attribution gratuite d'actions
Opérations sur titres auto détenus (Nettes d'impôt)				0,9	0,9		0,9
Total des produits et charges comptabilisés au cours de la période			1,7	6,7	8,4		8,4
Autres
Capitaux propres au 30 juin 2006	19,1	80,0	2,4	35,7	137,2		137,2
Capitaux propres au 1er janvier 2007	21,7	79,0	(0,6)	31,0	131,1		131,1
Changements de méthodes comptables et corrections d'erreurs
Distribution de dividendes				(2,1)	(2,1)		(2,1)
Augmentations de capital en numéraire
Augmentation de capital dans le cadre de regroupement d'entreprises
Réduction de capital
Paiement fondé sur des actions et attribution gratuite d'actions				0,2	0,2		0,2
Opérations sur titres auto détenus (Nettes d'impôt)				0,2	0,2		0,2
Total des produits et charges comptabilisés au cours de la période			2,1	5,5	7,6		7,6
Autres
Capitaux propres au 30 juin 2007	21,7	79,0	1,5	34,8	137,0		137,0

[1] Conformément à l'IFRS 5, les données du 1er semestre 2006 ont été ajustées des activités abandonnées au 2ème semestre 2006.

[2] Flux net de trésorerie généré par l'activité diminué des investissements relatifs au cycle d'exploitation, net des cessions.

[3] Dettes financières long et court terme diminuées de la trésorerie et équivalents de trésorerie et de la juste valeur des produits dérivés de couverture de taux liés aux OBSAR.

[4] Compte tenu du reclassement sur le périmètre France d'une activité de consulting et d'études précédemment comptabilisée en divers.

[5] Ces éléments sont comptabilisés dans le résultat opérationnel courant conformément aux recommandations de l'AMF.

[6] Comprend le coût de l'endettement financier net et les autres produits et charges financiers.

[7] Trésorerie et autres actifs financiers court terme, net des autres dettes financières court terme.

[8] L'EBITDA est définit comme la somme du résultat opérationnel, des dotations aux amortissements et des dotations nettes aux provisions. Le ratio d'endettement net sur EBITDA est calculé avec un EBITDA sur 12 mois glissants.

[9] Parité d'exercice : 1,13, Période d'exercice : jusqu'au 31 mars 2012, forçage possible à partir du 31/01/2009 si le cours de l'action est supérieur à 17,5E.

[10] Parité d'exercice : 1,0, Période d'exercice : jusqu'au 31 juillet 2013, forçage possible à partir du 31/07/2010 si le cours de l'action est supérieur à 52,5E.

[11] Avec un prix d'exercice compris entre 4,53E et 14,91E.

[12] Au cours de clôture du 24 août 2007 : E13,33.

[13] Avec un prix d'exercice compris entre 6,85E et 17,35E.

[14] Selon la méthode dite du rachat d'actions (IAS 33), sur la base d'un cours moyen de 15,15E.

[15] Selon les informations portées à la connaissance de la société.

[16] Détenue par HDL (69,8%) et les membres du directoire.

[17] Détenue par HDL, Dominique Louis et Michel Combes.

Copyright Hugin

The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.companynewsgroup.com/documents/PJ/CO/2007/124308_88_5T48_CPH1fr2007fr.doc

Information réglementée :
Type : Nouvelle information
Thème(s):
Communiqués au titre de l'obligation d'information permanente - Communiqué sur comptes, résultats, chiffres d'affaires


[CN#124308]