PAREF

• Résultat net semestriel en progression
  de + 9,4 %


• Valeur du patrimoine en hausse de
  + 87 % sur un an

Le Directoire de PAREF, qui s'est tenu le 19 octobre 2006 sous la présidence
de M.Hubert Lévy-Lambert, a arrêté les comptes semestriels
consolidés du Groupe au 30 juin 2006 et les a soumis au Conseil de surveillance.
Les résultats consolidés, établis en normes IFRS permettent
de faire ressortir par rapport à 2005 les éléments comparatifs
suivants :

Une nouvelle SIIC en plein développement

Après son introduction en bourse en décembre 2005 et les 2 augmentations
de capital réalisées à cette occasion (pour un total, prime
d'émission comprise, de 25 M€), Paref a opté pour le régime
fiscal des SIIC en 2006 et s'est engagé dans un programme d'investissement
ambitieux, tout en poursuivant le développement de la gestion pour compte
de tiers.

Des résultats en augmentation de + 9,4 %

Le résultat net consolidé semestriel 2006 s'élève à 4,4
M€ après impôt contre 4 M€ en juin 2005. Le passage au
régime SIIC se traduit par une diminution des impôts différés
de 2,5 M€.

Valeur du patrimoine en hausse de + 87%

En valeur liquidative, le patrimoine immobilier de la société s'élevait à fin
juin 2006 à 71 M€, dont 59 M€ pour les immeubles de placement,
2 M€ pour les titres de SCPI, 2 M€ pour les actifs en marchand de
biens et 8 M€ pour les actifs destinés à la vente,(correspondant à l'immeuble
de Courbevoie vendu en juillet 2006), contre un total de 38 M€ fin juin
2005 (soit une progression de + 87 %) et un total de 49 M€ à fin
décembre 2005 (+ 45 %).

Progression de 45 % des revenus locatifs

Après retraitement de l'indemnité de résiliation de bail
de Courbevoie (1 013 K€ encaissés au cours du 1er semestre 2005),
les revenus locatifs progressent de 1 461 K€ au 1er semestre 2005 à 2
122 K€ au 1er semestre 2006, soit + 45,2 %. Cette évolution s'explique
par les variations du patrimoine immobilier ainsi que par les hausses liées à l'indexation
et au renouvellement des baux échus, le taux d'occupation restant très élevé :

• 100 % pour les immeubles d'habitation


• 96 % pour les immeubles commerciaux (excluant l'immeuble de Courbevoie,
  libéré en vue de sa vente intervenue en juillet 2006).

Développement de la gestion pour compte de tiers (+ 14 %)

Les commissions reçues ont progressé de 14 % grâce à la
forte collecte des SCPI gérées par SOPARGEM, filiale du Groupe.

Ainsi, Pierre 48 (logements occupés) a eu une performance globale sur
12 mois de 12,8 %. Sa capitalisation au 30 juin 2006 est de 148 M€ contre
110 M€ à fin juin 2005, soit + 34 %. Novapierre 1 (murs de magasins)
a eu une performance globale sur 12 mois de 9,5 %. Sa capitalisation au
30 juin 2006 est de 31 M€ contre 17 M€ à fin juin 2005, soit
+ 77 %.

ANR / action en hausse de 8,4% par rapport à décembre
2005

L'actif net réévalué par action (ANR) s'élève
en valeur de remplacement à 76,86 € à fin juin contre 70,88 € à fin
décembre 2005.

Fonds propres

Les fonds propres consolidés du Groupe s'établissent à fin
juin 2006 à 48 M€, contre 44 M€ à la fin de l'exercice
2005.

Poursuite de la stratégie sélective d'investissements

Les engagements fermes pris par la Société atteignent près
de 30 M€ dont :

• L'acquisition de l'usufruit d'un portefeuille de SCPI pour
  2 M€


• Une promesse de vente pour des appartements à Paris
  pour 6 M€


• Un protocole d'accord pour l'achat des murs d'une clinique en
  région parisienne pour 5 M€


• Trois offres acceptées pour l'achat d'entrepôts
  et bureaux en Région Parisienne pour 16 M€.

La société a en outre émis des offres pour une valeur
totale de patrimoine de près de 150 M€, incluant un portefeuille
d'immeubles d'habitation situés à l'étranger, un portefeuille
d'appartements situés à Paris et un ensemble d'immeubles de bureaux
en France.

PAREF s'est introduit en bourse
sur l'Eurolist C d'Euronext Paris en décembre 2005

PAREF se
développe sur 4 activités
complémentaires : investissement commercial, investissement résidentiel,
marchand de biens, gestion pour compte de tiers.

PAREF a opté pour le
statut SIIC en 2006.

?Un contrat de liquidité sur les titres de la société,
conforme à la nouvelle charte de Déontologie établie par
l'AFEI et approuvée par l'AMF le 22 mars 2005 a été signé avec
la société Banque Privée Fideuram Wargny'.

PAREF – Eurolist C by Euronext Paris

Code ISIN : FR00110263202

Mnémonique : PAR

Pour obtenir des informations complémentaires, consultez le site Internet de PAREF http://www.paref.com