Day trading : A quand la fin de la baisse sur le CAC ?


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Sujet: A quand la fin de la baisse sur le CAC ?

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Envoyé par supertrader le 14 Novembre 2008 à 12:03

A quand la fin de la baisse sur les marchés actions ?

Si on peut raisonnablement penser que le gros de la purge a déjà eu lieu, il n’en demeure pas moins que les marchés ne pourront remonter durablement et avec une volatilité maîtrisée que lorsque :

1)     les prévisions de résultats des entreprises auront été révisées à la baisse et auront pris en compte la raréfaction du crédit et l’impact qu’elle peut avoir sur le dynamisme des entreprises et donc leurs résultats. On regardera donc avec la plus extrême attention les CA du 3ème trimestre, les avertissements des entreprises (Saint Gobain, Peugeot, Valeo,..) et les prévisions des analystes. A ce jour, le consensus table encore sur une progression des résultats des entreprises de 8,6% en 2009. Ceci paraît bien optimiste !

2)     le calme aura été retrouvé sur le marché des changes. Le dollar et le yen profitent à
l’heure actuelle du « reverse carry trade ».Ces 2 devises profitent des liquidations massives des opérations de carry trade, opérations par lesquelles les fonds, les hedge funds et fonds classiques empruntaient du yen à un taux proche de 0 pour se positionner sur des monnaies plus rémunératrices telles que l’euro. Ces opérations sont en train de se déboucler en raison des dégagements massifs observées sur toutes les classes d’actifs. La remontée du dollar et du yen n’ont pas de fondement économique mais des raisons purement techniques.

3)     les hedges funds auront fini de déboucler leurs positions. Les hedge funds accentuent actuellement la pression baissière sur les marchés. En effet, ces fonds n’étant pas liquides (la période entre le moment où un épargnant demande le remboursement de ses parts et le moment où il est effectivement remboursé peut atteindre 6 mois) et leurs actifs n’étant pas toujours liquides non plus, ces fonds sont structurellement vendeurs. On estime à 600 Mrds euros le montant des positions qui doivent encore être cédées sur les marchés d’ici à la fin de l’année. Selon une étude récente de la banque Morgan Stanley, 25 à 30 % des hedge funds pourraient disparaître sur l’ensemble du second semestre.
Rappelons que la contre-performance de ces produits atteint 18% depuis le début de l’année !