| Envoyé par supertrader le 10 Novembre 2008 à 12:38
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CLe pari de la semaine de Moneyweek : DELACHAUX
Le secteur :
Delachaux est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits industriels destinés principalement aux secteurs de la manutention, ferroviaire, aéronautique et automobile. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- matériel ferroviaire (53,3%) : équipements de soudure de rails et d'appareils de voies, systèmes d'électrification des moyens de transport en commun (rails conducteurs de courant, caténaires, isolateurs, etc.), systèmes de fixation de rails et de voies sans ballast, etc. ;
- équipements de conductique (33,2%) : systèmes d'alimentation en électricité et en signaux des engins mobiles (enrouleurs, collecteurs, barres conductrices, etc.), machines de fabrication de câbles électriques et de fibre optique et équipements magnétiques (notamment équipements de levage, de séparation, de déplacement et de dépose de pièces, etc.) ;
- chrome métal, métaux dérivés et produits spéciaux (13,4%) : notamment pièces de fonderie en acier moulé et systèmes d'injection (ensembles pour les moules utilisés pour l'injection de matières plastiques essentiellement dans le secteur automobile).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (49% dont 13% en France), Amérique du Nord (25,1%), Océanie et Asie (21,7%) et autres (4,4%).
La société poursuit son expansion en Amérique et surtout en Chine avec la mise en route d’une unité de production et la création d’une nouvelle filiale.
L’entreprise dispose d’une forte visibilité : en effet, le rail progresse partout dans le monde :
- Modernisation des équipements dans les pays occidentaux.
- Création d’équipements dans les régions émergentes, tant pour les trajets de longue distance que pour la décongestion des grandes villes.
Les performances :
Les comptes de l’entreprise se révèlent excellents avec une hausse du CA de 25 % sur le trimestre écoulé. Rappelons que les résultats semestriels faisaient déjà ressortir une croissance du RN de 23 %.
Entre 2003 et 2007, le CA a plus que doublé passant de 255 mio euros à 655 moi euros tandis que le RN a été multiplié par presque 9 passant de 6 à 51 mio euros.
La marge opérationnelle a progressé l’an dernier à 12,3 % du CA notamment grâce à une meilleur maîtrise des coûts.
Le reflux des matières premières devrait également améliorer les performances du groupe.
Les prix :
Pricing power élevé en raison d’une haute technologie de l’entreprise : elle peut imposer ses prix.
Conclusion : le carnet de commandes est bien garni, les perspectives sont bonnes, pour autant la crise boursière n’a pas épargné la société. Acheter < 45 euros
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Sujet: Delachaux, le "tip" de la semaine
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