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Dans son discours, Bernanke a dit que du coté de la crise des crédits, les choses s'arrangent.
Il exhorte les établissements financiers à continuer à accroitre leurs capitaux pour non seulement aider l'économie amis aussi pour pouvoir profiter des nouvelles opportunités de crédits.
Il indique également que les banques centrales renforceront leur travail de conseil dans le domaine du management du risque.
Il demande aux executifs des grandes banques d'avoir un plus grand role de leadership.
Maisons neuves (housing starts) : 1032K contre 940 attendues et 947 le mois dernier.
Permits de construire : 978K contre 915 attendus et 928 le mois dernier.
Mea Culpa :
J'indiquais hier dans la file d'Abena que je voyais bien les Marchés US descendre aujourd'hui.
Les chiffres que nous venons d'avoir, et qui sont une réelle surprise, vont me faire mentir.
Désolé.
Comme quoi, les Marchés peuvent toujours nous prendre à contre pied, même après de nombreuses années de pratique.
Les bons résultats sont dus aux construction de tours et immeubles.
Quant à elles les constructions de maisons individuelles ont encore chutées à leur plus bas depuis 17 ans.
Les maisons neuves (tout confondu) constituent environ 15% du Marché de l'immo.
Mais même avec ces précautions dans l'analyse des chiffres, il n'en demeure pas moins que les chiffres d'aujourd'hui sont franchement inattendus. Du coup, des spéculations se font jour sur le fait que la crise immo est en voie de règlement.
Les résultats des maisons existantes (qui représentent le plus gros du Marché) sont attendus vendredi 23 mai.
Il y a un truc bizarre avec les chiffres des maisons aujourd'hui.
reprenons l'analyse :
Les chiffres sont meilleurs que prévus. OK
Les spéculateurs font monter le Marché...mais pas tant que cela.
Cela me met la puce à l'oreille.
Donc j'analyse en profondeur.
Là, je m'aperçois que la hausse est due aux immeubles et que les individuelles baissent encore.
Je me dis : les investisseurs vont faire baisser le Marché car les chiffres ne sont pas bons.
C'est ce qui s'est passé.
Jusque là tout va bien, me direz vous.
Mais voila, en poussant l'analyse encore plus loin...
Je me dis, les maisons c'est pas bon. Mais alors que veut dire le chiffre des permits de construire.
Normalement, ils auraient du être mauvais (pour construire un immeuble, même pour 1000 apparts, il ne faut qu'un seul permit).
est-ce que les permis de construire sont pour les maisons individuelles et pofessionnels et prend-ce en compte les extensions de maisons particulieres. Mais je comprends pas plus que toi. Ce devrait etre une bonne nouvelle, non?
Mais il semble que sa politique de fermete ait du bon. Paca, comment prends-tu cela par rapport a ton analyse anterieure qui anticipaot (plutot) une baisse des taux vers la fin de l'annee.
Paca et Les autres, ressentez-vous la croissance en France. Quand j'en discute avec mes amis c'est plutot morose mais c'est un microcosme...
Je déteste carrément cet article populaire et populiste.
Essayer de faire du sensationnel avec des éléments (véridiques au demeurant) dans un contexte qui est tout sauf macro économique, c'est déroutant.
Gageons que ce journaliste pourra bientot devenir redacteur en chef de Ici Paris ou bien de The sun.
Mais que ne ferait on pas de nos jours pour se faire remarquer.
Comme je ne suis pas certain que tout un chacun soit capable de comprendre pourquoi cet article est vraiment dangereux, alors je vais tenter de l'expliquer en prenant quelques exemples.
Tout d'abord, la BCE et la FED n'ont pas les mêmes missions. La première est chargée de lutter contre l'inflation tandis que la seconde doit conserver la croissance tout en maintenant l'inflation à des niveaux acceptables.
C'est pas pareil. La mission de la BCE est claire. Pour en déroger, elle doit en recevoir le mandat.
Pour la FED, c'est beaucoup plus compliqué : ca veut dire quoi au juste une inflation maitrisée ?
La FED a déjà indiqué qu'elle préfererait voir l'inflation dans une fourchette de 1 à 2 % annuellement. Aujourd'hui les US sont à 2.3%.
C'est haut mais pas forcément catastrophique. Cependant l'inflation doit être surveillée de près car tout dérapage, justifierait l'adoption d'une politique monétaire visant à réduire cette inflation (ie : augmentation des taux).
L'inflation a toujours été un problème pour les économistes. le consensus global estime qu'elle est néfaste à long terme pour les économies (même si cela n'a jamais pu être démontré... c'est seulement des observations sur le passé mais dans des contextes particuliers et à chaque fois différents ; aussi on n'est jamais sur que l'inflation soit la cause réelle des problèmes de la dite période) et est susceptible de créer des bulles (lesquelles n'ont jamais trouvées de remèdes du fait d'actions des autorités de régulation).
Donc quelque part, la lutte contre l'inflation menée par JC Trichet est légitime, non seulement vis à vis de son mandat, mais aussi vis à vis de l'opinion communément admise au sujet de l'inflation.
La FED a opté pour un sauvetage de la croissance, seulement en faisant le pari que le ralentissement économique allait lui même maintenir l'inflation dans des niveaux tolérables. Pour Ben Bernanke sauver la croissance en prenant un risque sur l'inflation, a du être une décision personnelle difficile. Mr Bernanke est avant tout un Universitaire qui a toujours soutenu que l'inflation était un danger grave. Son mandat à double facettes (inflation / croissance) a justifié son revirement entre lutte contre l'inflation (jusqu'en septembre 2007) vers sauvegarde de la croissance.
Je trouve personnellement que La FED, dans ses actions a fait des choix difficiles, courageux mais qui montrent leur éfficacité.
Je ne critique pas pour autant la position de JC Trichet, du fait de son mandat.
Quelle que soit le niveau actuel de la croissance en Europe, ce niveau aurait été meilleur avec des baisses de taux. C'est mécanique et facile à comprendre :
Vous baisser les taux alors les entreprises peuvent se financer pour moins cher, donc font plus de profit et se développent plus vite.
CQFD.
Les résulats sont bons en Europe et superbes en Allemagne, nous dit il.
La belle affaire...l'Allemagne à de nombreux échanges avec les pays en développement (Asie et ex URSS). Elle est donc moins touchée par le ralentissement.
Bizarrement, il est muet sur l'Italie, la Grande Bretagne ou l'Espagne...
Maintenant, sur la crise elle même :
En Europe, elle ne fait que commencer...alors qu'aux US ils sont dans l'oeil du cyclone avant la deuxième vague...qui sera certainement pire que la première (qui concernait avant tout la question de la survie des établissements financiers). Dans la seconde, nous verrons la transmission de tous ces problèmes à l'économie réelle (ie : consommation).
Mais les US sont malins, le Plan Bush avec ces chèques, va différer ce problème pour plus tard. D'ici là des solutions auront certainement été trouvés pour résoudre la crise Immo (coeur de toutes les crise actuelles).
En Europe, il peuvent toujours chanter sur les toits qu'il existe un découplage de l'économie. N'empêche que avec un Euro fort, il est plus difficile de vendre à l'étranger, surtout pour les pays dont les débouchés historiques sont des pays en ralentissement.
Donc des impacts il y en aura obligatoirement.
Ils essayent de nous refaire le coup du nuage de Tchernobyl : mais non mais non les frontières françaises ont tenu bon et le nuage n'est pas passé.
Pour savoir qui souffrira le plus, il faut regarder pays par pays, les exports par zone mondiale.
Par exemple : un pays qui exporterait beaucoup vers les US ou la GB, serait plus touché qu'un autre dont le gros des exportations se fait vers l'Asie.
Ces précisions suffisent à montrer que l'article, dont il est fait mention, ne traite pas d'économie mais de news à sensation pour paparazzi.
C'est affligeant. Mais bon tout le monde à le droit de vivre.
La prochaine fois que vous lirez un article...posez vous la question de savoir si les couleuvres seront assez cuites pour être digérées.
Et, bon sang, faites vous votre propre idée. Les infos réelles sont disponibles...le reste n'est que du bon sens.
Marc, tu as compris que ma réponse ne t'était pas destinée en particulier. Mais ton exemple était super bien choisi.
Sujet: Trading - Approche économique
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