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Le mois de mars s’achève sur la formation d’une bougie à ombre basse significative. C’est un marteau. Après la grande bougie qui a défiguré le paysage graphique lors du dernier krach, le Marché panse ses plaies. Une tentative de stabilisation est en cours dans la zone des 4500 points. Les deux dernières bougies mensuelles s’inscrivent à l’intérieur de l’ombre basse du mois de janvier et ne parviennent pas à l’enfoncer. Pourtant, le flot de mauvaises nouvelles ne s’est pas tari au cours des deux derniers mois. Les indicateurs techniques classiques doivent sans doute, indiquer une tendance baissière. Dérivés des prix, ils ne réagiront que tardivement à un éventuel rebond du Marché. La bougie du mois de mars a vocation à lancer un rebond correctif en direction des 5000/5200 points.
Le parfait doji formé cette semaine est la conséquence de la bousculade qui s’est emparé du Marché à l’ouverture mardi dernier. Le long Week-end avait exacerbé le sentiment de peur de rater la hausse chez beaucoup d’intervenants. Wall Street avait pris une certaine avance sur l’Europe. Propulsé contre les 4800/4750 points, dès les premières heures de cotation, le CAC 40 a passé le reste de la semaine à errer à l’horizontale, dubitatif face à l’hésitation et l’effritement de Wall Street. Le graphique horaire montre d’ailleurs un nuage de bougies, dépourvues de tout caractère directionnel.
Une reprise de la hausse, si elle devait avoir lieu, doit d’abord passer par une correction en direction des 4550 points. Le graphique horaire l’indique sans ambiguïté. Wall Street a terminé la semaine sur une note inquiétante et devrait favoriser une amorce de repli en ce début de semaine en Europe.
Le Marché à surveiller reste bien entendu Wall Street, en même temps que la réaction du CAC 40 à l’approche des 4550 points.
Lundi dernier, le 24 mars, je faisais part de ma déception à l’issue de la clôture des Marchés US. Malgré la hausse de plus de 3% du Nasdaq100, le Dow et le S&P500 bien que clôturant en hausse, m’avaient inspiré les commentaires ci-dessous :
« Les Marchés US clôturent en hausse, mais la bougie du jour sur le S&P500 et le Dow est un peu décevante avec son ombre haute.»
« L'ombre haute dont je parlais au post précédent prend la forme d'un sommet arrondi sur une échelle de temps plus courte. Cette configuration traduit un certain manque de conviction du courant acheteur. Il faudrait que cette hésitation soit vite dépassée pour prolonger la hausse de ces deux derniers jours.»
Je montre le graphique en 10 minutes du S&P500 pour la semaine écoulée. On y voit à gauche, la structure en sommet arrondi qu’avait formé le Marché, le lundi 24 mars. Cette figure est relativement rare. Elle traduit l’essoufflement progressif des acheteurs et la prise de contrôle subreptice mais sûre du Marché par les vendeurs. Le Marché donne l’impression de vouloir gravir une pente savonneuse. La glissade qui s’en suit est généralement conséquente. Le symétrique de cette configuration, le creux en poêle à frire, est tout aussi efficace pour l’amorce d’un rebond du Marché.
La bougie hebdomadaire du S&P500 n’est pas belle. Son ombre haute est assez gênante et rend compte du coup de massue pris par les acheteurs qui se sont aventurés un peu trop haut. La rupture en clôture du seuil des 1330/1320 points n’est pas pour rassurer. Les plus bas récents atteints par le Marché, ne sont pas à l’abri d’un nouveau test.
Comme pour le CAC 40 et bien d’autres places financières, la bougie mensuelle des Marchés US traduit une volonté de stabilisation après le krach de janvier. Le S&P500 a retracé 62 % de la hausse août 2004 – août 2007. Un rebond correctif en direction des 1400 points, devient probable. Ce rebond s’il devait prendre forme au cours des prochaines semaines, entrainerait sans doute l’Europe dans son sillage.
L'accroissement des volumes qui accompagnait cette baisse du début de séance a atteint son maximum, au moment où se formait un marteau sur l'échelle de temps considérée. Ce type de comportement traduit souvent le paroxysme atteint par le sentiment dominant. Toujours à cette échelle de temps, un rebond était prévisible suite à l'apparition du marteau.
Il y avait une bonne vingtaine de points à prendre juste après le marteau.
Le rebond actuel risque de prendre fin sur l'oblique descendante visible sur le graphique.
J'ai été le seul à entendre la sonnerie de la descente !
J'ai vendu à 4674 pendant que l'étoile du soir que je montrais au post précédent se formait. J'avais heureusement mis un STOP à 4685 juste au dessus de l'étoile du soir.
Voyant que l'hypothèse de la tête et épaules ne tenait plus (c'était effectivement une illusion ) et surtout que les Marchés US amorçaient un rebond, j'ai pu acheter à 4703 pour sortir il y à peu à 4718.
Le CAC 40 fait preuve d'une belle résistance et semble décidé à se maintenir au voisinage immédiat des 4700 points. J'avoue ne pas trop comprendre le comportement actuel du Marché. Une baisse plus franche vers 4550 m'aurait semblé plus "naturelle".
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Sujet: FCE - CAC 40 : Avril - Juin 2008
) et surtout que les Marchés US amorçaient un rebond, j'ai pu acheter à 4703 pour sortir il y à peu à 4718.
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