Le CAC 40 est attendu en baisse à l'ouverture de ce dernier jour de la semaine. Les récents développements conduisent à envisager un retour vers la zone 4500/4600. Cependant, il faudra se garder de toute anticipation quant à l'enfoncement éventuel de cette zone support majeure. Elle sera probablement l'occasion d'une lutte intense entre acheteurs et vendeurs.
Le DAX 30 allemand, indice influent de la zone euro ainsi que les Marchés US, arrivent eux aussi sur leurs planchers du mois de janvier. L'enfoncement de ces niveaux serait lourd de conséquences. Je pense qu'à proximité de ces seuils, le mieux est de s'abstenir de toute anticipation et d'observer avant d'agir.
Les peurs et tensions accumulées pendant la nuit se manifestent souvent par l'ouverture d'une fenêtre baissière en début de séance. C'est le cas du CAC 40 aujourd'hui. En données quotidiennes, le Marché se situe exactement sur la frontière haute de la zone à risque mensuelle, telle qu'elle est définie dans le modèle de Paca.
Il est un peu tôt pour savoir quel chemin va suivre le CAC 40 dans l'immédiat. Va t-il refermer la fenêtre en remontant jusqu'aux plus bas d'hier ? Cela voudrait dire que les premières peurs seraient atténuées. Ou alors, la détermination des vendeurs serait telle, que le Marché se dirigerait vers le bas de la zone orange à 4560 points.
Personnellement je n'envisage aucun trade pour le moment, pour les raisons évoquées plus haut. Je me contenterai de tirer quelques enseignements, en observant le comportement du Marché dans les prochaines heures.
L'ouverture était attendue en baisse. Les peurs se sont exprimées comme le montrent les gros volumes sur la première bougie noire. Depuis, le Marché semble se stabiliser au point de former une structure qui devrait inciter à la vigilence. Les éventuelles positions vendeuses ouvertes en début de séance doivent être surveillées de près. Notons cependant les faibles volumes qui accompagnent la structure entourée. Elle ne devrait pas avoir de portée haussière significative. Elle peut constituer à elle seule le rebond consécutif à la baisse de la première heure.
Au même moment,le CAC 40 revient frapper à la porte de la zone d'où il avait été éjecté en début de séance. Il n'est pas sûr qu'il y soit le bienvenu. Cela reste à suivre.
Rarement dans l’Histoire récente des Marchés financiers, la configuration graphique n’a été autant commune à un nombre aussi important d’indices mondiaux. Je présente exceptionnellement cette semaine les graphiques des plus grands indices européens et américains, auxquels j’ajoute celui du Nikkei japonais. L’examen de ces graphiques montre à quel point le pessimisme est général sur toute la planète financière. Ce sentiment s’est particulièrement accru ces deux dernières semaines. Les acheteurs qui avaient acquis des titres à l’issue du krach de janvier, pensant que le gros de la crise était passé, se sont vus contraints de les revendre à perte pour beaucoup d’entre eux. Les Marchés s’apprêtent à foncer sur leurs plus bas récents. L’étreinte croissante de la peur, provoquera probablement un approfondissement de la baisse, si ces plus bas sont enfoncés.
Le Décors du scénario baissier à venir, semble donc planté. C’est du moins, ce que peuvent penser beaucoup de ceux qui suivent les Marchés boursiers. L’Histoire montrera peut-être qu’ils ont eu raison de le croire.
Je voudrais pour ma part faire remarquer la présence d’une figure particulière en chandeliers japonais sur un certain nombre de graphiques que je présente. Il s’agit du marteau. Laissons de coté l’impression de figurines sympathiques que peuvent susciter les chandeliers pour parler plus sérieusement. Certaines de ces figures permettent de percevoir, de diagnostiquer les comportements de la foule des intervenants sur les Marchés. Le Marteau, surtout quand il survient au terme d’une baisse déjà étendue, traduit le paroxysme atteint par le mouvement en cours. La baisse excessive provoque des achats nourris. Si bien que les prix remontent significativement et dessinent une longue ombre basse sur le graphique. Un support est donc formé. La baisse antérieure encore gravée dans les esprits, réapparait généralement après le marteau et le Marché redescend le plus souvent vers sa pointe basse. Généralement, l’arrivée des prix au niveau de la pointe basse est l’occasion d’un rebond plus durable dans le temps. Permettez-moi d’insister sur le caractère probable et non certain du rebond que l’on peut attendre dans ce type de configuration. On pourrait trouver plusieurs exemples de rebonds durables après un marteau, dans le passé. On peut également trouver plusieurs exemples où aucun rebond n’a eu lieu. Les probabilités, nous enseignent donc qu’un marteau est susceptible de provoquer un rebond quand les prix arrivent sur sa pointe basse.
J’attendrai, en ce qui me concerne, que le Marché indique clairement ses intentions, une fois le niveau des 4500 points atteint ou approché. Je me garderai de toute anticipation, tant que ce marteau sur le CAC 40 ne sera pas résolu.
Voici quelques exemples qui illustrent l’influence des marteaux sur l’évolution des prix.
Sur TF1 et Vallourec un rebond a eu lieu quand les prix ont baissé jusqu’à la pointe basse du marteau, apparu quelques semaines ou quelques jours auparavant. Je précise que lorsqu’un rebond a lieu, il s’effectue sur le support marqué par la pointe basse du marteau ou légèrement au dessus.
Sur Alcatel et Pinault-Printemps, les marteaux désignés sur ces graphiques n’ont pas provoqué de rebonds. La baisse a balayé les supports issus de leurs pointes basses.
Conclusion : Quand un marteau apparait sur un graphique, il ne faut jamais anticiper la réaction du Marché quand les prix arrivent au niveau de sa pointe basse. Un rebond qui s’effectue à partir du support marqué par le marteau est très souvent un signal d’achat de qualité.
L’analyse hebdomadaire était centrée sur l’évènement à surveiller à court terme, à savoir le sort que réservera le Marché au plancher de janvier, établi à 4500 points. En clôturant à 4619 points, le CAC 40 n’est plus qu’à 2,6 % de baisse de ce niveau.
Les bougies quotidiennes montrent qu’après avoir séjourné pendant quatre séances dans une étroite fourchette 4780/4680, le CAC 40 a été poussé d’un cran vers son plancher de 4500. La bougie de vendredi est un doji. Comme tous les dojis, elle exprime l’équilibre des courants vendeur et acheteur. Le Marché avant de se jeter dans le gouffre semble hésiter en dessinant ce doji. Je dirais même que les vendeurs ont été décevants sur ce coup là. Mais ce n’est peut-être que partie remise. Un passage sous la pointe basse du Doji de vendredi rehausserait le niveau d’alerte baissière. En revanche, une clôture au dessus des 4680, éloignerait pour un temps peut-être le danger qui pèse sur les 4500 points.
Le suivi du Marché dans les jours qui viennent s’annonce passionnant ! Personnellement, je suis impatient de voir comment va se dérouler la bataille qui s’annonce vers 4500. Je serai peut-être déçu, mais je pense que l’on a des chances d’assister à un beau spectacle. Et l’on plus intérêt à y assister comme spectateur qu’à en être acteur. Les forces qui s’apprêtent à se livrer bataille risqueraient de nous laminer si jamais on était dans le mauvais train.
La configuration actuelle du Marché permet d'envisager une remontée vers les plus hauts de vendredi dernier avec une probabilité significative. La petite bougie apparue sur le CAC 40 vendredi ne permet pas d'envisager une prolongation de la baisse à très court terme. Seule une clôture sous les plus bas de vendredi remettrait ce scénario en cause.
J'ai longuement parlé des marteaux dans les posts précédents (Analyse hebdomadaire du CAC 40).
Sur une échelle de 2 heures nous observons un rebond qui semble se mettre en place aux pieds du marteau apparu vendredi dernier. La cible d'un tel rebond se situerait dans un premier temps vers 4660/4670 points. Le CAC 40 pourrait aller tester la fenêtre baissière ouverte vendredi. Son invalidation en clôture serait un élément à prendre en compte pour les prochains jours.
Un passage prolongé sous 4580 remettrait en cause l'hypothèse décrite ci-dessus.
Sujet: Day Trading (Fce) : mars 2008
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