Au programme pas moins de 5 vidéos. Les 3 premières
concernent le marché français. Les 2 dernières ont été
effectuées sur le NASDAQ. D'une manière générale le Docteur
fonctionne pour tous les types de marchés (actions, futures,
forex). Pour en savoir
plus...
Je propose d’exposer la représentation des cours en chandeliers japonais, en commentant quelques exemples. Ce fichier sera complété au fur et à mesure que des opportunités de trading se présenteront. Le but est de montrer, à travers ces exemples, comment ces figures révèlent la psychologie des intervenants sur les Marchés, et font ressortir les rapports de forces entre les courants acheteurs et vendeurs à un instant donné. Tout investisseur s’interroge en permanence sur la pertinence de ses placements financiers. Les boursiers aguerris connaissent l’importance de la tendance d’un Marché comme facteur déterminant dans leurs stratégies d’investissements. Le commun des traders se limite généralement à définir une tendance haussière, par exemple, comme une succession ascendante de sommets, où les prix évoluent au dessus d’une moyenne mobile, en même temps que des indicateurs comme le RSI ou le MACD sont positifs. En revanche, peu de traders sauraient poser un diagnostique précis sur l’état de santé d’une tendance, sur sa pérennité, ou prévoir le moment où elle s’inversera.
Ce n’est pas parce que j’ai pour habitude de rouler à 180 km/h sur l’autoroute, ou que je consomme à outrance, ou que je gaspille 500 litres d’eau par jour, qu’il fera beaucoup plus chaud demain sur la Terre. Cette élévation de température se fera sentir bien plus tard, à cause des effets cumulés dans le temps, de mes agissements et de ceux de mes congénères. Les processus naturels qui ont conduit à une température viable à la surface de la Terre ont mis du temps à se réaliser. De la même manière, ceux qui aboutiront à un climat plus hostile dans les prochaines décennies nécessitent du temps pour produire leurs effets. Une tendance, quelle qu’elle soit, nait d’une phase de germination, pour ensuite durer dans le temps, pour enfin s’inverser et disparaitre.
Quand vous observez un graphique en chandeliers japonais, en données quotidiennes, vous pouvez vous lasser rapidement. Surtout si vous vous limitez à une courte durée dans le temps, deux à trois semaines par exemple. L’alternance plus ou moins fréquente de bougies blanches et noires, de formes diverses et variées est déroutante. Vous ne rencontrerez qu’exceptionnellement un bel avalement haussier qui vous conduira à un achat fructueux. Pourtant, vous auriez tort de vous décourager facilement. Pendant que vous vous ennuyez à voir défiler sur votre écran des bougies à l’allure bizarre, une tendance peut se construire ou se défaire. La foule des boursiers s’agite, discute, négocie, le Marché vit, et vous ne savez peut être pas l’écouter pour savoir dans quel sens il va. C’est probablement parce que vous ne l’écoutez pas à la bonne fréquence. Si vous ne caler pas votre poste radio sur la bonne fréquence, vous n’entendrez que de crépitements au lieu de votre chanson préférée.
Le premier exemple qui sera commenté est celui du CAC 40. C’est un indice, comme chacun sait. Il reflète parfaitement l’évolution de l’état d’esprit de la communauté boursière au fil du temps. Comme je commenterai ce qui s’est passé ces derniers mois, j’intitulerai ce premier exemple : Genèse de la baisse 2008.
Le graphique correspond à des bougies de neuf jours, chaque chandelier correspond à neuf jours de cotations. Ce n’est pas un choix arbitraire. Neuf jours est la meilleurs fréquence que j’ai pu trouver pour comprendre ce qui s’est passé sur le Marché et prévoir dans la mesure du raisonnable son évolution future.
Commençons par la partie droite du graphique où le CAC 40 passe le premier trimestre 2006 sur une tendance haussière, qui l’a mené jusqu’à 5250/5260 points. Dans le rectangle orange on aperçoit un avalement baissier qui met fin à cette tendance au niveau des 5250. Ce niveau a été d’actualité ces derniers jours ! Nous verrons pourquoi. Une baisse de 600 points suit cet avalement baissier. Un rebond sur les 4600 prend forme par un marteau en position de harami haussier. Après quelques hésitations, la tendance haussière naissante s’affirme par un avalement haussier, toujours visible dans le rectangle. Nous remarquons que la hausse devient hésitante à l’approche de la mi-hauteur de l’avalement baissier qui avait donné le signal de baisse. Cette hésitation est telle, qu’apparait un pendu juste au niveau des 5200 (déjà lui !). A ce moment le Marché devait choisir, entre succomber au pendu et repartir à la baisse, ou dépasser le pendu et s’installer dans une tendance haussière. Le Marché par deux bougies blanches, met fin au suspens et affirme son choix de monter jusqu’à 5400. La zone 5400/5200 est travaillée, consolidée, par un retour sur franchissement des 5200 avant de repartir à la hausse. Le seuil des 5400/5200 dont il a été beaucoup question ces dernières semaines, était gravé dans les esprits en novembre-décembre 2007 !
Après une correction courte et brève au premier trimestre 2007, qui a testé au passage la solidité du seuil 5400/5200, le Marché entame son ascension, avec assurance, en alignant 5 bougies blanches pour atteindre les 6100 points. Les acheteurs sont radieux et dominent le Marché. Rien ne semble pouvoir les arrêter. Tout le monde était acheteur. Tout le monde était embarqué dans la même galère ! A 6100 points un doute effroyable frappe les acheteurs. Une des figures les plus significatives qui soient, fait son apparition, et déstabilise les acheteurs. Il s’agit du Harami en croix [1]. Figure baissière par excellence. C’est là que tout a commencé. Et ça a duré 9 jours ! Ces neufs jours on suffit pour alerter les plus intelligents, les mieux informés. Cette poignée d’investisseurs, sentant le vent tourner, s’est débarrassé de ces positions acheteuses. Positions ramassées par les acheteurs de la dernière minute, les moins informés, ceux qui pensaient que la hausse allait repartir. Ces échanges, ou ces distributions de papiers, expliquent les ombres basses et la petitesse des 3 bougies qui suivent le Harami en croix, sans jamais le dépasser. Le harami a semé le doute et le désarroi et la hausse ne voulait pas repartir ! Plus personne n’était haussier. Un avalement baissier fait son apparition. Les premiers vendeurs, encore les mieux informés, lancent l’assaut. Deux autres bougies noires font échos à l’avalement baissier. La baisse s’achève sur une figure dite en Trois corbeaux [2]. Formation éminemment baissière. Elle traduit le pilonnage du camp acheteur par les vendeurs. Avec ces trois corbeaux, le Marché en son fort intérieur était devenu baissier en août 2007. Plus personne de sérieux ne voulait acheter à ces niveaux de prix. La tendance baissière s’était installé dans les esprits les plus avertis et les plus influents. Après une telle baisse, la loi de l’alternance conduit naturellement à un rebond. Monsieur Tout le monde s’est mis à acheter pour un tas de raisons, la Fed qui baissait ses taux en août, etc …Un avalement baissier en [3], relance la baisse. Quelques bougies informes, aidées par les banques centrales, tentent de maintenir le Marché vers les 5600. L’assaut final est donné par un deuxième harami en croix [4], qui allait projeter le Marché sur les 5200. Ce niveau vient de s’écrouler sous la pression vendeuse qui devrait conduire le Marché vers 4600 dans les prochains mois.
De mon point de vue, le choix de cette fréquence ou période de neuf jours, a permis une meilleure lecture du changement comportemental du Marché. A d’autres moments de la vie du Marché, sans doute qu’une autre période de temps, permettra de lire ce que disent les chandeliers japonais. Le harami en croix [1], par qui la baisse a commencé, ne peut être vu qu’avec cette période. Une lecture simplement hebdomadaire des chandeliers ne permet pas de voir avec autant de clarté ce qui s’est joué au sein du Marché depuis 2007.
P.S : Le graphique est bien en neuf jours, même s’il y est indiqué journalier.
Le signal de fin de hausse de Renault et sa confirmation :
Comme pour le graphique du CAC 40 précédent, Renault est analysé à l’aide de bougies de neuf jours. Le titre a passé toute l’année 2006 dans une fourchette comprise entre 75 et 95 euros. Vers mars/avril 2007, un départ baissier est contré par un harami haussier, entouré de bleu, confirmé par une succession de bougies blanches. Le dépassement des 95 euros constituait un signal d’achat.
La hausse se poursuit jusqu’aux 120/125 en montrant un premier signe de faiblesse par l’intermédiaire d’un pendu. C’était le premier avertissement. Suivent alors trois bougies, entourées de rouge, avec de petits corps et des ombres hautes et basses bien visibles. C’était une alerte sérieuse, qui mettait en péril la tendance haussière. Cette figure dite en « tri-stars » est très rare, mais très efficace. Elle doit être formée de trois dojis délimitant entre eux un triangle. Sa forme académique est d’une extrême rareté. Mais après une telle hausse, une forme même imparfaite doit susciter la vigilance. C’était en réalité un signal de vente. Les acheteurs, propulsés à des niveaux de prix élevés se demandaient ce qu’ils faisaient là ! Ils étaient en lévitation à 120/125 euros. C’était une excellente opportunité de trading. La vente est déclenchée sur franchissement du dernier doji à la baisse, avec un stop au dessus du doji le plus haut. La baisse a effectivement eu lieu pour revenir sur 95 euros. Un rebond propulse les cours vers les récents plus hauts. Au niveau du « tri-stars » un puissant avalement baissier casse toute la dynamique haussière du titre. A nouveau, un rebond tente de prendre forme et s’échoue rapidement au niveau de la mi-hauteur de l’avalement baissier. La hausse était durablement enterrée. L’échec des acheteurs à franchir la résistance de l’avalement baissier constituait un signal de vente à découvert, avec un STOP évident. L’objectif visé des 75 euros vient d’être atteint.
Quand vous regardez les cours de Renault en bougies quotidiennes ou même hebdomadaires, vous ne voyez pas le « tri-stars » et l’avalement baissier non plus. En bougies quotidiennes, cet enchainement de signaux baissiers est difficile à discerner, parce qu’il faut balayer du regard une longue durée, s’étalant sur pratiquement une année. De plus les cours étaient confinés dans un triangle, ce qui pouvait laisser croire qu’ils allaient sortir par le haut. Une fréquence de neuf jours a permis de comprendre la teneur du débat qui avait lieu entre acheteurs et vendeurs à l’intérieur du triangle et d’anticiper le sens d’évolution des cours, pour prendre position en conséquence, dans le bons sens.
L’ascension d’Air France depuis la mi- 2005 était tellement ferme et soutenue que rien ne laissait supposer un quelconque changement de tendance. En bougies quotidiennes, le graphique était difficilement exploitable, sauf à très court terme. Mais, en balayant le spectre des fréquences de temps, on rencontre à 23 jours de période, une étoile du soir, magnifique, qui annonce l’arrêt net de la hausse. Après des bougies blanches robustes et déterminées, succèdent des bougies hésitantes, des pendus et enfin, une étoile du soir tout au sommet du parcours. C’était une aubaine !
Total a passé pratiquement deux années à l’horizontale entre 47 et 55 euros. Le titre a fait mine d’enfoncer le support des 47 en mai 2006, une structure en ressort l’a vite remis sur les rails. L’évolution qui a suivi était des plus ennuyeuses du CAC 40. Au cours de l’été 2007 une sortie haussière est vite transformée en étoile du soir. Tellement imposante qu’on ne voit qu’elle sur ce graphique en bougies 15 jours. Malgré les recommandations de beaucoup d’analyste et la flambée du prix du baril de pétrole, les investisseurs n’en voulaient plus ! C’est en tout cas ce que disent les bougies. Après un ultime sursaut en direction de l’étoile, en décembre dernier, la bougie noire en formation menace de conduire le titre sur ses plus bas des deux dernières années.
Tout le monde se souvient de la sortie des ateliers d’Airbus, de l’A380, abondamment relatée par les médias au printemps 2006. La grande bougie blanche au sommet du graphique 9 jours d’EADS témoigne de cet évènement. Seulement, la bougie qui suit n’est pas dans la même lignée. C’est une étoile. L’enthousiasme est tombé ! A tel point que la grande bougie noire qui suit, en ouvrant un gap baissier, achève la formation d’une redoutable étoile du soir. L’étoile plus le gap baissier était un signal de vente de premier choix. On apprendra plus tard que certains dirigeants du groupe ont vendu leur titres à ce moment là, par craintes des difficultés qu’allait traverser le groupe.
En fusionnant les bougies sur des périodes de temps significatives, permettant de déceler les changements dans le comportement des investisseurs, on tombe très souvent sur des figures de caractère en chandeliers qui permettent un trading intéressant.
Un très gros travail réalisé là ! La démonstration est parfaite, mais... si ça fonctionne pour analyser le passé connu, comment analyser l'avenir inconnu ? En tout cas c'est une excellente présentation pédagogique pour apprendre à décrypter le langage des chandeliers Japonais.
Mais... comment par exemple savoir si ce sera les chandeliers de 9 jours, ou 7 jours, ou 12 qui permettront une analyse pertinente de ce qui va se passer demain ?
Il y a quelques temps, j'avais fait la même démarche avec le classique MACD. J'en étais arrivé à la conclusion que l'on parvient toujours à optimiser (sur le passé) LA périodicité idéale, celle qui fait que l'indicateur semble "parfait". Mais cette perfection s'est toujours avérée corrompue sur le future.
Depuis, je ne fait plus aucune prédiction, je me contente de suivre simplement la tendance "en temps réel". Ma meilleures sensibilité pour coller au plus près de la tendance se trouve être celle des chandeliers Heikin-Hashi. J'ai même automatisé un système de trading sur la base de ces chandeliers, en observant la synchronisation sur 3 périodicités multiples de 4 (ou 5 aussi), typiquement 15 minutes, 1 heure, et 4 heures. Mais ça marche aussi sur 1 jours, 5 jours et 20 jours, etc. C'est sur les indices que ce système est le plus pertinent.
Merci à toi, Abena, pour cette brillante présentation.
Bonsoir,
Je te remercie avant tout, d’avoir bien voulu lire jusqu’au bout ce long fichier et de m’avoir fait part de tes commentaires.
Mon idée est de faire partager au plus grand nombre ma passion pour les chandeliers japonais. Je trouve que c’est une manière élégante et à la fois pertinente, de visualiser les prix d’un Marché. Je suis d’accord pour dire que l’on peut toujours commenter l’évolution passée des prix. Tout le monde peut y exceller. Quant à prévoir ce qui va se passer dans un proche futur, c’est un tout autre exercice.
En choisissant de commenter ces quelques exemples, je m’étais fixé pour objectif de souligner l’importance de l’identification de la tendance en cours dans le choix d’un investissement. Que cet investissement soit très court ou plus long dans le temps. Combien de fois avons-nous lu ou entendu parler de pertes importantes consécutives à l’achat d’Alcatel, sous prétexte que tel ou tel système de trading donnait un signal d’achat, alors que le titre est dans une tendance baissière lourde.
Concernant le choix des périodes de temps de mes chandeliers, il est fait à partir d’un balayage manuel des fréquences. Concrètement, je fixe un graphique et je fais varier la fréquence jusqu’à ce que je tombe sur une configuration lisible et exploitable, ou une figure caractéristique qui me saute aux yeux. Par exemple, le cas de Gaz de France que je présente ci-dessous. Le titre a bien résisté à la baisse du Marché. En balayant les fréquences, je viens de me rendre compte, cet après-midi, de l’apparition d’une étoile du soir en bougies de 3 jours. C’est pour moi un signal de vente. La tendance haussière de GDF est en panne ou sur le point de se retourner. Sur un graphique en bougies quotidiennes, peu de gens et moi le premier, se rendraient compte de la dégradation du sentiment des investisseurs vis-à-vis de la valeur.
Je termine en soulignant, encore une fois, le fait que le sentiment du Marché envers un titre ou un secteur particulier, met du temps à se construire et à se défaire. C’est ce qui fait la tendance à un moment donné. Les chandeliers japonais peuvent nous apporter un éclairage sur ces évolutions.
Cordialement,
je voudrais te demander car je m interesse au chandelier japonais mais ne m y connais pas encore bien. sur le graph du cac air france apres l etoile du soir tu indique qu il fallait vendre ou bien que tu avais vendu, mais sur le graph de total tu ne l indiquer pas cela veut il dire que tu attend une rupture du precedent support a 37 pour vendre ?
pour etre plus claire est ce que quand tu as sur un graph a 9 jours (par exemple) une etoile du soir t est vendeur d office ou tu attend d autre confirmation avant de vader ?
Je tente systématiquement de faire varier la période des chandeliers pour voir si une figure exploitable fait son apparition. Quand je remarque une étoile du soir, très généralement je suis vendeur. Parce que je considère qu'une étoile du soir qui a mis 3,5,9 ou 21 jours à se former, est significative. Je tente dans ces conditions, de vendre au meilleur prix. L'avantage d'une telle approche est que je peux mettre un STOP juste au dessus de l'étoile. Tu peux consulter les diverses analyses que j'ai publiées sur ce site. Particulièrement celle de Total, et celle de Gaz de France ci dessus.
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