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| Envoyé par Denis le 13 Octobre 2005 à 16:53
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Marc
Les strategies sur les options US sont nombreuses et tres interessantes 95% d'entre elles font intervenir des ventes a decouvert, elle demandent de bien comprendre les grecs des options, avec tradestation, des quotes et/ou un compte simule chez un broker c'est possible de tater le terrain, cela prend au moins 2 ans a bien les comprendre.
Si les francais ne peuvent pas vendre a decouvert c'est pour que les banques gardent le quasi monopole des profits sur ces produits derives, honteux !
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| Envoyé par madtrad le 14 Octobre 2005 à 02:09
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La vente d'option a découvert est une stratégie extrement risqué si elle n'est pas couverte par un portefeuille d'action .Je crois que c'est pour cela que c'est interdit en france (enfin ca n'est pas interdit ,ce sont les brokers qui ne l'autorisent pas ) pour eviter les faillites rapides et autres deconvenues .Les warrants sont un trés bon compromis et compte tenu de l'offre ,il est facile de faire son choix ...Une grande banque francaise avce un logo rouge et gris propose aussi des options dites " a barriere " ou options exotiques ,se voulant simple ,en réalité ca ressemble surtout a du vol organisé compte tenu des spreads a payer ...
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| Envoyé par marcd le 14 Octobre 2005 à 09:19
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oui surtout quand la banque est juge et partie vu que c'est elle qui assure la contrepartie du warrant en question !
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Marc Defosse
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| Envoyé par Denis le 14 Octobre 2005 à 17:57
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Vendre des options est risqué mais reste moins risqué que de trader (acheter ou vendre) des futures car avec on peux vendre des options out the money ce que l'on ne peux pas faire avec des actions ou des futures et leur delta est reduit. Aussi les brokers demandent des marges importantes avant de vous laisser vendre a decouvert (plus importantes que les marges requises pour les futures).
Denis
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| Envoyé par Denis le 30 Octobre 2005 à 10:25
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Vendu lundi dernier pendant un sursaut de l'indice US;
S&P500 Call Nov 1240/1255 pour 1.00$ de credit ou 6.6%.
Tant que l'indice reste sous 1240 pendant les 3 procahines semaines, je n'ai pas a m'inquieter (1245 est le plus haut sur 52 semaines).
A suivre
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| Envoyé par scoubidoo le 04 Novembre 2005 à 07:55
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Bonjour,
Je prends la conversation en cours...
Personnellement je mise sur les warrants pour bénéficier de l'effet de levier interessant par rapport à la mise (cours du warrant)
Je ne connais par les options US, mais, à ma connaissance, les Warrants francais etaient appelés "options" par le passé (quand j'etais etudiant....), et on les appelle maintenant Warrants pour faire comme les anglais.
De plus, les differences que je vois, par rapports aux "warrants" de type US, c'est que
* on ne peut excercer le warrant européen qu'à l'echeance du warrant (je l'ai fais une fois sur un call bnp parisbas, ce qui m'a fais gagné un peu plus), alors qu'on peut exercer à tout moment un warrant de type US
* le warrant européen n'est plus coté à partir de 6 jours avant l'echeance, je ne suis pas sur que ce soit le cas avec les warrants US
Si on a pas vendu avant ces 6 jours, on est obligé d'aller à l'echeance et l'exercice du warrant est automatique.
* apparement on peut vendre à decouvert une option US, et pas un warrant européen. Mais je ne vois pas trop l'interet de shorter un warrant ? a moins de se gaver et d'en prendre 100 000 ? Mais là il faut vraiment etre sur de son coup... et etre sur de pouvoir en revendre 100 000 quand le banquier en achete 50 000 (faut pas etre pressé de revendre dans ce cas...)
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| Envoyé par Denis le 04 Novembre 2005 à 12:11
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Scoobidou,
C'est drolechanger option pour warrants quand les anglais utilisent options eux meme!
Vendre des options est partie de 90% des strategies d'options US, on ne les vend pas a une banque mais a un autre trader,au travers un market maker, donc les banques ne controlent pas leur liquidites.
maintenant compte tenu desmarges requises, tu ne risque pasd'en vendre 100 000 mais si tu en vend 50 c'est que tu as deja un capital consequent chez ton courtier et les reins solides.
Si vendre des options (ou des warrants en France) ne presentait pas d'interet les banques francaises refuseraient de le faire et on ne peux pas pretendre qu'elles font leur argent juste en jouant sur les prix ou la liquidite.
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| Envoyé par scoubidoo le 04 Novembre 2005 à 16:00
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salut denis,
du coup je me replonge dans mes livres d'etudiant, (  1994 )
J'ai beau lire et relire, je ne vois pas de difference entre les options négociables de l'époque et les warrants d'aujourd'hui...
copier/coller :
Option Négociable
Cet instrument financier, a une origine assez récente en France, puisque c'est en 1987 que le MONEP (marché ou se négocient les options) est créé.
L'option est un droit d'acheter (option d'achat ou "call") ou de vendre (option de vente ou "put") un support (actions ou indice, ou encore taux d'intérêts sur le MATIF) à un prix et à une échéance fixés.
Warrants
Ces produits sont du même type que les options négociables, ce sont des produits dits dérivés. Le fonctionnement est sensiblement similaire car le warrant (ou bon d'option) donne la possibilité d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent (action, taux d'intérêt, indice ou panier d'actions) à un prix et à une échéance fixée à l'avance.
surement que la difference entre les 2 est le role des banques vis à vis des warrants ? (emetteur/acheteur)
A ma connaissance, le terme warrant vient bien des anglais... je ne sais plus où je l'ai lu, mais je l'ai lu lol
Pour la vente à decouvert de warrants, je ne vois pas trop l'interet vu que le warrant beneficie déjà d'un levier... mais ceci n'engage que moi, il m'arrive souvent de me planter 
@+ bon week
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| Envoyé par scoubidoo le 04 Novembre 2005 à 16:48
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C'est encore moi
J'ai retrouvé dans mes docs : (copier/coller)
WARRANT
Emetteur
L’émetteur est un établissement financier qui s’engage à racheter le warrant ou à honorer l’exercice éventuel de celui-ci
Nature optionnelle
Pour un support donné, il peut exister des Call et/ou des Put.
Sous-jacent
Les supports peuvent être très variés : actions, indices, paniers de valeurs, devises…
Prix d'exercice
Fixé au moment de l’émission. Il peut exister plusieurs prix, hors de la monnaie, à la monnaie et dans la monnaie.
Durée
Fixée par l’émetteur, elle varie de 1 à 5 ans. Il peut exister plusieurs échéances sur un même support.
Négociation
Les quotités de négociation sont souvent fixées à 100, 1 000 ou 10 000.
Cotation
Les warrants sont cotés à la Bourse de Paris en continu pour ceux émis par la BNP. Ils sont accessibles par leur code ISIN comme toute valeur mobilière.
Opérations possibles
Un warrant ne peut être vendu que s’il a préalablement été acheté : la vente à découvert est impossible.
OPTIONS
Emetteur
L’option est émise par MONEP S.A., société de compensation, filiale de la PARIS BOURSE SBFSA
Nature optionnelle
Un support donne systématiquement lieu à des séries de Call et Put.
Sous-jacent
Les options MONEP portent sur un échantillonprécis d’actions et sur l’indice CAC 40.
Prix d'exercice
Les prix d’exercice sont fixés selon une grille précise en fonction du cours du support au moment de l’ouverture d’une classe d’options : un “à parité”, deux “en dehors”, deux “en dedans”. Au gré des variations du support, de nouveaux prix d’exercice sont ouverts.
Durée
Elle est fixée au moment de la création d’une classe d’options. Sur les actions, les échéances s’étendent de un à neuf mois et sur les indices à court terme, d’un à six mois. Il existe des options longues sur indice et sur actions : leur durée peut atteindre deux ans, mais elles sont uniquement de type Européen. Les échéances s’établissent toujours selon une grille précise établie par les autorités.
Négociation
Quotité généralement de 10 sur les actions. Elle est de 1 fois l‘indice.
Cotation
Les options sont cotées sur le MONEP (Marché des Options Négociables de Paris) et figurent dans une rubrique spécifique de la cote.
Opérations possibles
Une option peut être vendue sans avoir été achetée initialement. La vente donne lieu à des appels de marge (versement de dépôts de garantie).
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| Envoyé par Denis le 06 Novembre 2005 à 17:25
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Merci pour ces infos supplementaires.
Je ne connais pas le Monep, mais je remarque que l'option est 10 fois l'action ou 1 fois l'indice. Pour les options US, c'est une option pour 100 stocks.
Denis
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Sujet: Differences entre Warrants et Options
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