Depuis 2003 est organisée au cours du premier semestre de chaque année, par le mensuel Capital et le courtier Cortal Consors, une compétition de trading. Le principe est très simple : chaque joueur dépose entre 1.000 et 1.500 EUR au départ sur un compte. L’objectif de tous ? Réaliser six mois plus tard le meilleur score et empocher le gros lot de 100.000 EUR offert au vainqueur de l’épreuve ! Au cours des éditions 2003 et 2004 où des centaines de prétendants se sont inscrits, a émergé des intervenants particuliers au talent indiscutable. L’un d’entre eux mérite d’ailleurs amplement le qualificatif de magicien de la bourse. Son nom ? Sylvain Duport. A peine sorti de ses études et il parvient en effet à gagner plus de 4.000% en seulement quatre mois avant de terminer la compétition avec un gain de 3035%. Plus fort encore, de manière authentifiée, ce « petit génie » est parvenu à faire passer son compte personnel de 750 EUR à 333.000 EUR en seulement dix-huit mois ! Une progression tout simplement époustouflante !

Les autres compétiteurs ? Ils sont chômeurs, étudiants ou salariés. Ils ont en commun de ne jamais avoir travaillé dans aucune banque et encore moins dans une salle de marchés. Et pourtant, de chez eux, à l’aide des outils Internet accessibles à tous et sans formation particulière, ils ont réussis à réaliser sur les actions françaises des scores exceptionnels, jusqu’à +800% en seulement six mois, des performances qu’aucun gérant de SICAV ne se mettrait à espérer.

Hervé Asparre, professeur agrégé de l’université en économie de l’académie de Nice, titulaire également d’un DESS de psychologie clinique a souhaité percer le mystère de ces « phénomènes » du trading dans le cadre d’un protocole d’enquête poussé et systématique. Désireux de comprendre leur manière de fonctionner, il est parti à leur rencontre. Il a passé plusieurs jours devant les écrans avec eux, en immersion totale, en notant tout ce qu’il voyait. Il est revenu avec un livre d’entretien et de synthèse, véritable concentré d’expérience sur ce jeu si complexe qu’est la spéculation boursière. « Je n’avais jamais lu auparavant dans les livres publiés en France sur la bourse ce qu’ils m’ont expliqué. Il faut bien comprendre que les clés données dans ce livre sont obtenues directement auprès de ceux qui pratiquent quotidiennement le trading. Rien à voir avec les experts de l’analyse technique et leur approche théorique. J’ai découvert en six mois ce qu’il m’aurait fallu probablement plusieurs années à comprendre. C’est une chance pour tous les lecteurs qu’ils aient accepté de nous transmettre leur savoir-faire. A leur contact, j’ai pu mettre en évidence trois grands profils de traders-gagnants, qui permettront à tous, je l’espère, de progresser… ».

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"Ci-dessus la photo de Sylvain Duport, la star des Trophés Capital de la Bourse édition 2004. Avec +3035%, c'est désormais le record à battre !"
 
 
 

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Alors que Les Trophées Capital de la Bourse viennent de terminer leur deuxième édition, force est de constater que le palmarès des premiers compétiteurs est impressionnant, en particulier celui de ce qui va bien falloir considérer comme la référence pour l’avenir j’ai nommé dioup avec quelques 3035% de gains en 6 mois… Comment en effet ne pas rester impressionné devant cette hallucinante performance réalisée par un jeune homme discret et modeste tradant de chez lui sur le site d’un courtier généraliste avec un matériel hard et software somme toute modeste, muni d’un seul écran le plus souvent ?! Dans son cas on peut parler de don ou d’intuition phénoménale de marché, à un niveau difficile à comprendre a priori et même a posteriori… Mais les autres gagnants n’ont pas de quoi rougir ni se sentir ridicule (de + 116 à + 525%) et leur talent bien que moins spectaculaire est remarquable, si l’on considère que certains passaient leurs ordres hors séance une fois rentré chez eux le soir, ou ne consacraient pas plus que quelques heures par semaine à la compétition…

Montants versés par Cortal Consors aux cinq premiers compétiteurs des Trophées Capital de la Bourse 2004 :
Premier : 100.000 EUR – Sylvain Duport
Deuxième : 15.000 EUR – Florent Pirola
Troisième : 10.000 EUR – Michel Michau
Quatrième : 7.000 EUR – Hélène de Comble de Nayves
Cinquième : 5.000 EUR – Carim Joomun

Comment sont-ils arrivés à battre le marché, mais également les performances moyennes des produits collectifs institutionnels, alors que sur le long terme les indices font mieux en moyenne que les gérants de SICAV et que beaucoup de traders en salle de marché ou même particuliers ?! De la chance pourrions nous penser de prime abord ? Peut-être a-t-elle aidé dans la réalisation de tels scores et là comme dans toute entreprise humaine il en faut de toute façon, mais elle est largement insuffisante pour expliquer des gains sur une durée aussi longue (six mois), ni pour rendre compte d’une telle régularité dans les plus-values réalisées par certains… En effet pour les meilleurs d’entre eux, on peut déjà parler d’approche-trading ultra-performante, tant la reproduction des trades gagnants est élevée (autour de 70%), alors que l’espérance mathématique probabiliste tend logiquement vers 50% de gains et 50% de pertes sur le moyen long terme… Alors transposable et imitable ou non ? Possible seulement avec des micro-portefeuilles (ici 1000 euros le plus souvent) ? Il est clair que la petite population des traders amateurs français rêve plus ou moins de pouvoir un jour vivre de son activité favorite et peut s’identifier facilement à ces « golden-boys domestiques » qui tradent pour leur propre compte et dépassent largement les performances des hedge-funds anglo-saxons, qui il est vrai ne gèrent pas les mêmes montants ! Alors les questions qui se posent maintenant sont : peut-on systématiser les approches-trading des meilleurs performers des Trophées Capital de la Bourse ? Quelles-sont les caractéristiques des méthodes les plus efficaces ? Quels sont les points communs des approches-trading qui marchent ? Quelles sont leurs différences ? Peut-on imaginer une approche-trading discrétionnaire synthétique qui regroupe toutes les méthodes gagnantes et donc optimise voire maximise les taux de trades gagnants pour celui qui l’appliquerait ? Autrement dit, ces approches ultra-performantes sont-elles reproductibles et imitables « à la maison » et comment ?

Ce livre, à partir d’une approche empirique, concrète et pédagogique, mais également à partir d’éléments d’analyse technique plus théoriques, tente de donner aux lecteurs des réponses « clefs-en-mains », directement applicables ! Comme nous le verrons, les approches de trading gagnantes sont un mélange de pratiques complémentaires, qui renforcent une intuition initiale et parvient à partir de signaux clairs de marché de se positionner avec un bon timing dans le trend, c’est à dire dans le consensus des intervenants, en particulier « des grosses mains » autrement appelées « market-makers » ou « teneurs » ! Les méthodes gagnantes sont celles qui sont capables avec un degré élevé de reproductibilité (le critère premier de l’approche scientifique si tant est qu’il soit possible de l’appliquer à l’analyse technique ou au trading) et de fiabilité de réaliser les bons choix. En effet, le cours d’une action ou d’un indice ne peut au final que monter ou baisser (la stagnation type consolidation-congestion ou dérive latérale que nous connaissions de mars à juillet 2004, n’est qu’une pause dans une mouvement principal de hausse ou de baisse…) ; dés lors et d’un point de vue strictement statistique un trader moyen n’a que 50% de chance de gagner ou de perdre (le résultat des tradings « à l’aveugle » sont le plus souvent proches des performances des SICAV actions « institutionnelles »). De même les approches gagnantes sont souvent les plus simples et pas forcément les plus documentées sur le plan fondamental. Nombreux sont les day-traders à méconnaître l’analyse fondamentale (approche comptable, financière…) et à se fier uniquement à leur connaissance empirique des valeurs qu’ils tradent. Ces traders ont également un « culot monstre » se positionnant souvent sur des valeurs spéculatives qu’ils savent prendre au bon moment sur une figure de retournement, un point d’inflexion (corner) ! Enfin et c’est peut-être là le plus étonnant, parmi les meilleurs traders rencontrés un certain nombre affirme ne pas connaître ou fort peu l’activité de certaines entreprises qu’ils tradent uniquement à partir de configurations techniques particulières, c’est le cas pour certaines « petites valeurs » du srd par exemple. Alors ne leur demandez pas quels sont leurs CA, résultats, EBE, PER, Ebitda etc… Certains ont déjà compris que gagner en bourse n’est pas principalement une question d’analyse fondamentale au moins à court terme, mais c’est plutôt une question d’analyse technique (indicateurs techniques et chartisme)… et peut-être aussi de lecture et d’interprétation du carnet d’ordres) et de timing !